2020年全球经济会迎来复苏吗?

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2020年全球经济会迎来复苏吗?

  2019年无疑是金融市场值得记住的一年。地缘政治问题一直主导消休面,包含两大邦贸易争端、英邦面临的硬脱欧要挟以及很多邦家发作的游行示威。2018年8月,全球经济衰退担忧快速升温,当时美邦邦债收益率弧线自2007年年中以后首次呈现倒挂。这些成分严沉影响了企业信心和经济增长。

  尽管如此,全球股市2019年外现不俗,追踪49个邦家和地区股票的摩根士丹利资本邦际全球指数(MSCI World Index)创下历史新高,2019年涨幅达25%。这得益于各邦当局为沉振经济信心所施行的货币和财政措施,2019年是央行自2008年金融危机以后,放松货币政策最快的一年。此表,美邦和中邦达成“第一阶段”贸易协议、英邦脱欧前景更加爽朗,也在年底前饱舞了市场危害偏好。

  长久的牛市周期有望持续得更长一点

  随着央行施行宽松货币政策、贸易紧张闭系缓解、英邦硬脱欧担忧下降,2020年上半年企业信心和全球制作业举止有望企稳,进而带动2020年第二季度经济增长超过趋势程度,其中主要受益者将是新兴市场,尤其是与中邦供应链相闭的邦家。

  在这样的环境下,预计股市2020年将维持上涨势头,但投资回报能够低于2019年,因为股市一经消化了经济举止将显著改善的预期。与此同时,固定收益回报能够承压,出格是在发达经济体,随着通胀压力沉新呈现,收益率弧线趋陡,投资者为通货再膨胀买卖做好筹备。

  能够抑制潜在复苏的危害

  贸易摩擦仍是头号危害,能够要挟经济复苏并添加了2020年底呈现经济衰退的机率。咱们仍然认为,两大邦都有改善贸易闭系的动力。美邦总统特朗普但愿在2020年竞选连任之前维持股市上涨,这意味着他需要消除贸易紧张大势带来的经济不确定性。不过,本届美邦当局的不成预测性,使贸易道判是否会继续朝着正确的方向发展很难得到确保。如果贸易紧张大势沉又升级,将对经济举止和全球股市造成致命进攻。

  另一个能够导致类似情景的危害是央行政策失误。美联储2018年收紧货币政策后,金融市场暴跌之势为多年来罕见。因此, 2020年各邦央行将几乎没有出错的空间。如果他们认为,经济形势一经发作了内容性变化,为加休铺平了路谈,那么股市能够沉现2018年的大跌走势。

  最后,投资者仍需要闭注地缘政治危害,无论是某些地区的动荡、中东能够发作的冲突,还是民粹主义者崛起导致欧盟进一步分裂。这些危害中有许多有能够成为“黑天鹅事件”。